摘要：委托代理理論是建立在非對(duì)稱信息博弈論的基礎(chǔ)上，是契約理論的主要內(nèi)容之一，主要研究一個(gè)或多個(gè)行為主體根據(jù)一種明示或隱含的契約，指定、雇

【資料圖】

委托代理理論是建立在非對(duì)稱信息博弈論的基礎(chǔ)上，是契約理論的主要內(nèi)容之一，主要研究一個(gè)或多個(gè)行為主體根據(jù)一種明示或隱含的契約，指定、雇傭另一些行為主體為其服務(wù)，同時(shí)授予后者一定的決策權(quán)利，并根據(jù)后者提供的服務(wù)數(shù)量和質(zhì)量對(duì)其支付相應(yīng)的報(bào)酬;授權(quán)者就是委托人，被授權(quán)者就是代理人。

具體來(lái)說(shuō)，“代理成本”分為三個(gè)部分：

委托人的監(jiān)管成本，顧名思義，即委托人用于管理代理人行為的費(fèi)用。

代理人的約束成本，即代理人保證不采取損害委托人行為的費(fèi)用。

剩余損失(機(jī)會(huì)成本)，即由于代理人的決策和使委托人的利益最大的決策之間存在著偏差而導(dǎo)致委托人利益的損失。

委托代理理論主要研究委托代理關(guān)系，由于委托代理關(guān)系在社會(huì)中普遍存在，因此被用于解決各種問(wèn)題，包括國(guó)有企業(yè)中，國(guó)家與國(guó)企經(jīng)理、國(guó)企經(jīng)理與雇員、國(guó)企所有者與注冊(cè)會(huì)計(jì)師、債權(quán)人與債務(wù)人之間的委托代理關(guān)系。通過(guò)尋求激勵(lì)的影響因素，設(shè)計(jì)最優(yōu)的激勵(lì)機(jī)制，有利于國(guó)家對(duì)于委托代理關(guān)系的優(yōu)化。

什么是委托代理

【解釋1】委托代理是指基于被代理人授權(quán)的意思表示而發(fā)生的代理，又稱意定代理。由于委托代理基于被代理人授權(quán)的意思表示而發(fā)生，因此委托代理的被代理人在授權(quán)時(shí)必須具有相應(yīng)的民事行為能力。

【解釋2】委托授權(quán)為不要式行為，既可以采用書面形式，也可以采用口頭或者其他方式授權(quán)，其中書面的委托形式是授權(quán)委托書。

在代理理論之下，股東監(jiān)管公司管理層以及幫助他們解決代理沖突的直接方式包括

作為公司的所有者，股東可以在年度股東大會(huì)上行使表決權(quán)來(lái)影響公司的運(yùn)營(yíng)方式。

與股東表決權(quán)相關(guān)的接管機(jī)制是另外一種控制公司管理層的方式。

股東可以采用的協(xié)調(diào)其與管理層利益的另一種方式是股東決議的通過(guò)，即所有的股東針對(duì)他們不滿意的問(wèn)題共同開展院外活動(dòng)。

核心機(jī)構(gòu)投資者可以影響其所投資管理層的另外一種方式——“一對(duì)一”會(huì)議，即一位來(lái)自于投資方的代表和一位來(lái)自公司管理層成員之間的會(huì)議。

“代理成本”三個(gè)部分

（1）委托人的監(jiān)管成本，顧名思義，即委托人用于管理代理人行為的費(fèi)用。

（2）代理人的約束成本，即代理人保證不采取損害委托人行為的費(fèi)用。

（3）剩余損失(機(jī)會(huì)成本)，即由于代理人的決策和使委托人的利益最大的決策之間存在著偏差而導(dǎo)致委托人利益的損失。