摘要：經營杠桿又稱為“營業(yè)杠桿”或“營運杠桿”，是指企業(yè)生產經營中由于固定成本的存在，而導致息稅前利潤變動率大于產銷量變動率的規(guī)律。主要反

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經營杠桿又稱為“營業(yè)杠桿”或“營運杠桿”，是指企業(yè)生產經營中由于固定成本的存在，而導致息稅前利潤變動率大于產銷量變動率的規(guī)律。

主要反映了銷售和息稅前盈利的杠桿關系。

根據成本性態(tài)，在一定產銷量范圍內，固定成本總額不會隨產銷量的增加而改變，但增加產銷量，會降低產品的單位固定成本，從而提高單位產品利潤，并使利潤增長率大于產銷量增長率；反之，會使單位產品固定成本升高，從而降低單位產品利潤，使利潤下降率大于產銷量的下降率。
為了對經營杠桿進行量化，將息稅前利潤變動率相對于產銷量變動率的倍數稱之為經營杠桿系數。

定義公式為：經營杠桿系數=息稅前利潤變動率÷產銷業(yè)務量變動率=（△EBIT/EBIT）/（△Q/Q）。

擴展公式為：經營杠桿系數=(EBIT+F)/EBIT=M/(M-F)，式中EBIT為息稅前利潤，F為固定成本，M為邊際貢獻。

經營杠桿和財務杠桿區(qū)別：

一、定義不同：

營業(yè)杠桿：往往指由于固定成本的存在，導致利潤變動率大于銷售變動率的一種經濟現象，它反映了企業(yè)經營風險的大小。

財務杠桿：往往是由于負債融資引起的，與經營杠桿有所不同。

二、杠桿的變動對企業(yè)的影響不同：

營業(yè)杠桿：系數越大，所引起收益的變化也越大。一旦收益波動的幅度大了，也就說明收益的質量變低了。

財務杠桿：一旦財務杠桿變高了，這也就意味著企業(yè)利用債務融資的可能性降低了。

經營杠桿系數=(銷售收入-變動成本)/(銷售收入-變動成本-固定成本)，經營杠桿系數越大，表明經營杠桿作用越大，經營風險也就越大;經營杠桿系數越小，表明經營杠桿作用越小，經營風險也就越小。

凈財務杠桿=凈負債/股東權益。在改進杜邦分析體系中，權益凈利率=凈經營資產凈利率+(凈經營資產凈利率-稅后利息率)*凈財務杠桿。其中凈經營資產凈利率=稅后凈利率*凈經營資產周轉率，凈財務杠桿=凈負債/股東權益。